黄金投资：是继续持有还是逢高离场？专家深度解析

近期，黄金价格在高位震荡，似乎在市场波动中保持着强劲的长牛趋势。根据最新的市场数据，纽约期金价格在 6 月 5 日一度上涨至 3427 美元 / 盎司，但在 6 月 6 日非农就业数据发布后，市场的降息预期回落，使价格回调至 3330.78 美元 / 盎司。这一波动引发了业内人士的关注与讨论，他们普遍认为全球地缘政治的不确定性是金价波动的主要因素。

一、市场动态与地缘政治

地缘政治的影响：

嘉盛集团资深策略师 James Stanley 指出，美国的 “对等关税” 政策延期、中东和俄乌冲突的僵持状态，导致黄金价格在短期内失去上行动力。这表明，地缘政治风险依然是影响市场情绪和金价的一大因素。

市场避险情绪：

长江期货的研究员李旎提到，美国关税政策的不确定性提升了市场的避险情绪，推动了黄金价格的反弹。然而，随着中美元首通话释放出积极信号，市场的避险情绪又随之降温，显示出市场在多空博弈中的复杂性。

二、非农就业数据的影响

数据超预期：

美国 5 月非农就业数据的公布引起了广泛关注，数据显示新增就业人数为 13.9 万，高于预期的 13 万，而失业率保持在 4.2%。这一情况为美联储推迟降息提供了政策空间。

市场预期调整：

李旎指出，非农就业数据的超预期导致市场下调了美联储的降息预期，预计年内降息幅度不足 50 个基点。这一预期的变化直接影响了黄金价格的走势，促使其小幅回调。

三、黄金价格的长期展望

长期看好：

尽管短期内面临一定的回调压力，市场对黄金的长期走势依然乐观。李明玉认为，美国税改法案使得财政赤字压力加大，推动黄金的货币属性增强。同时，全球央行的购金需求为金价提供了有效支撑。

去美元化趋势：

特朗普政府的关税政策被视为推动全球去美元化趋势的重要因素，李明玉指出，未来新兴市场央行的购金力度将继续增强，预计到 2027 年，其黄金储备占比将从 12% 升至 18%。这将进一步提升黄金的市场需求。

四、短期与长期的博弈

短期震荡：

在降息预期回落和全球贸易摩擦缓和的背景下，短期金价的上行空间可能会受到限制，李明玉认为，金价将继续维持高位震荡态势。

市场的均衡状态：

James Stanley 表示，黄金价格当前处于大幅拉升后的盘整期，市场已进入相对均衡状态。尽管短期内可能面临调整，但长期上涨的逻辑依然清晰：美元信用的下降、全球央行持续购金、以及地缘政治风险的上升等因素将支撑黄金价格的上行趋势。

五、总结

综合来看，黄金市场在经历了一段时间的高位震荡后，仍然展现出强劲的长牛趋势。虽然短期内受到非农数据和政策预期的影响，金价可能出现回调，但长期来看，全球经济、地缘政治和央行购金等因素将继续为黄金价格提供支撑。投资者在把握黄金投资机会时，需关注市场动态，合理评估风险与收益，以制定合适的投资策略。