黄金价格8月上涨4.81%，多重利好助推金价攀升至四个月高位
在刚刚过去的8月，金价单月涨幅达4.81%，创下自4月份以来的最佳月度表现，现货黄金上周五收报3448.01美元/盎司，盘中一度触及3453.82美元/盎司的高位，距离4月22日创下的历史高点仅一步之遥。进入9月第一个交易日，金价依然在高位震荡，交投于3445.5美元附近，显示出市场强劲的买盘支撑。金价的强势上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果，尤其是市场对美联储降息预期的持续升温。
一、通胀数据符合预期，降息概率升至高位
推动金价上涨的核心动力，来自美国最新公布的通胀数据。7月份美国个人消费支出价格指数(PCE)按月上升0.2%，按年上升2.6%，完全符合市场预期。尽管通胀仍在温和上升，但未出现失控迹象，增强了市场对美联储将在9月启动降息的信心。
数据公布后，交易员对美联储在9月政策会议上降息25个基点的预期概率从85%进一步提高到87%。HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger表示：“降息预期总体上对包括黄金在内的大宗商品价格起到支撑作用。”这种预期不仅降低了持有无息黄金的机会成本，还削弱了美元资产的吸引力，为金价提供了双重利好。
二、美元走弱与债市波动，进一步助推金价
除了降息预期，美元指数的疲软和债券市场的波动也为金价上涨提供了额外动力。美元在上周五虽持稳，但整个8月累计下跌2.2%，创下数月来的最差月度表现。美元走弱使得以美元计价的黄金对于海外买家更加便宜，刺激了国际需求。
美国债市出现明显分化，短期国债收益率创下一年来最大单月跌幅，下跌33个基点至3.619%。这种收益率曲线的变化进一步强化了市场对经济放缓的担忧，促使投资者将黄金视为避险资产。
三、经济数据与政治风险，成未来金价关键变量
尽管市场对降息的预期乐观，但黄金的未来走势仍存在不确定性。即将公布的8月非农就业报告将成为决定美联储政策走向的关键指标。如果就业数据显著疲软，可能会进一步强化降息预期，推动金价向上突破;反之，若数据强劲，则可能暂时抑制市场的鸽派情绪。
此外，政治风险也成为影响金价的重要因素。特朗普试图解雇美联储理事库克的举动，引发了市场对美联储独立性的担忧。宏利投资管理公司的经济学家AlexGrassino指出：“这种事件可能扩大市场的尾部风险，但目前的影响可能已被部分定价。”消费者通胀预期跃升至4.8%，显示出公众对物价上涨的担忧仍在加剧，可能进一步提振黄金的抗通胀需求。
四、总结
总体来看，黄金市场在8月的强势表现源于降息预期、美元走弱和避险情绪的多重推动。在Kitco新闻的周度黄金调查中，华尔街分析师展现出空前的乐观态度，14位参与者中86%预计下周金价将继续上涨，剩余14%认为将横盘整理。
不过，金价能否延续上涨趋势，很大程度上取决于未来的经济数据与美联储的政策抉择。如果9月的就业数据继续显示经济降温迹象，美联储很可能如期降息，金价有望突破历史高点;反之，若经济数据超预期强劲，则金价可能面临短期调整压力。
需要提醒的是，本周将是缩短交易周，北美市场因美国劳动节周一休市，CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间9月2日02:30提前收盘。除了周五将出炉的美国非农就业报告，投资者还需关注周二的8月ISM制造业PMI、周三的JOLTS职位空缺、周四的ADP就业数据以及每周失业救济申请和ISM服务业PMI等重要经济指标。这些数据将为市场提供更清晰的经济健康状况指引，进而影响金价的走势。
